中信证券宋广超：国内资金对ESG的关注度将持续上升

观点网讯：10月22日，中信证券ESG研究首席分析师宋广超表示，此前ESG表现是否影响估值与投资决策、ESG资金是否真正投向ESG领域尚存疑问。

但今年5月基金业协会的新规改变了这一局面：所有公开发行资管产品，尤其是公募基金，只要带有ESG或可持续发展标签，就必须证明使用过ESG评价体系或ESG相关策略，且策略被限定为三种类型。

一是正向筛选，资金优先投向绿色表现属性好、碳排放低、更清洁低碳的企业。

二是负面剔除，对在ESG相关事项上存在明显重大瑕疵的企业，必须从可投范围内剔除。

三是整合策略，把碳排放、出口环节CBAM碳税、真实碳排放水平、铝钢原料采用电炉还是长流程冶炼等ESG因子，纳入上市公司基本面分析流程并最终影响估值判断。

宋广超判断，在往后一年整改期内，国内公募基金资金将流向ESG表现更好的产品。

第二个趋势是ESG与公开指数结合。

宋广超指出，创业板、中证500、科创50等常用指数的最新编制方案已加入ESG因素，ESG评级不够高将无法进入成分股；以中证A500为例，背后被动跟踪资金规模约2000亿至3000亿元，因ESG水平被排除在成分股之外，会带来流动性溢价损失或负向流动性损失，进而影响公司估值。

宋广超称，团队市场测试显示，ESG评级结果已能影响资本市场的资金选择；再往深层，ESG表现对公司长期竞争力、自由现金流及长期现金流回报的可持续性有更直接影响。

宋广超判断，从资本市场的视角看，国内资金对ESG的关注度将持续上升。

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