开云集团巴黎收跌16.57%，Gucci三季度可比营收降6%

10月23日，法国奢侈品巨头开云集团在巴黎市场收跌16.57%，创2025年4月以来最大单日跌幅；核心品牌Gucci第三季度可比营收下降6%，远逊于市场预期的3.29%，投资者对这家集团“最坏时候已过”的期待落空。

开云集团第三季度营收33.45亿欧元，报告口径同比持平、可比口径下降1%；Gucci当季营收12.91亿欧元，可比下降6%，直营零售可比跌9%，批发可比增45%但仅占其季度销售额9%。

开云集团前三季度净关闭105家门店，已超过全年净关闭100家的原定目标，并计划全年净关闭至少125家。该集团首席财务官表示，古驰第三季度在北美市场增速放缓。

爱马仕在财报后两个交易日分别下跌4.94%、3.96%，10月23日收报1238.5欧元，股价较2025年初2957欧元的历史高点回落约58%，年内累计跌幅约41.5%。瑞士历峰集团同日跌6.38%。

爱马仕国际10月22日公布的第三季度业绩低于市场预期：当季营收41.0亿欧元，按固定汇率计算增长4.3%，均低于分析师预期的41.3亿欧元和5.29%的增速。

爱马仕执行董事长阿克塞尔·杜马斯表示：“尽管外部环境复杂，爱马仕依旧实现盈利性增长，坚守自身发展路径。”

核心拖累来自亚太市场。占集团营收约42%的亚太地区（不含日本）第三季度固定汇率增速为零，营收16.50亿欧元，远逊于市场预期的增长1.55%，该区域增长主要由韩国支撑。

爱马仕首席财务官Eric du Halgout在电话会上表示，亚太地区（不含日本）宏观环境持续承压，正在削弱高净值客群的消费意愿；他并称中国市场是爱马仕最大的单一市场，目前“销售非常困难”。

日本市场第三季度按固定汇率增长9.6%，营收4.02亿欧元，受本土客群持续消费驱动；美洲市场增长8.8%，营收7.91亿欧元，美国、巴西等各国及各品类均录得强劲表现。

欧洲（不含法国）第三季度按固定汇率增长9.5%，南欧市场表现突出，英国市场受伦敦新邦德街166号新旗舰店开业带动；法国本土增长3.6%。

分业务看，皮具马具、丝绸纺织品板块分别同比增长10%和7%，腕表业务和香水美妆业务分别同比下降2%和1%。

同样于10月22日公布业绩的普拉达，第三季度收益净额按固定汇率增长11.2%，前三季度收益净额45.4亿欧元、同比增长14.5%；剔除范思哲并表后，前三季度内生增长3.5%，三季度内生增速约1%。

10月12日，LVMH发布2026年第三季度营收快报，当季总营收185.04亿欧元，报告口径同比增长1.2%，有机营收增长1%，增速较二季度的3%明显回落。

LVMH前三季度累计营收571.48亿欧元，有机增长2%；分板块看，葡萄酒烈酒、腕表珠宝、精品零售保持稳健增长，时尚皮具板块再度陷入负增长，拖累集团整体表现。

瑞银将爱马仕目标价从1168欧元下调至1150欧元。

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