山高环能与中航油签署战略合作协议，合作方向为可持续航空燃料产业链上下游协同

山高环能集团股份有限公司（以下简称“山高环能”）与中国航油集团石油股份有限公司（以下简称“中航油”）10月23日签署战略合作协议。

协议约定的合作方向为可持续航空燃料（SAF）产业链上下游协同，具体包括资源组织、贸易流通、资本联动与技术交流。

此次合作的环节包括餐厨废弃油脂资源组织、SAF加工及市场销售等；对山高环能来说，其餐厨废弃油脂资源利用的合作空间有望由此进一步拓展。

华泰证券认为，UCO是生物柴油与可持续航空燃料的关键原料。其测算显示，2024年全球UCO产量约740万吨，中国占比约49%，其中68%流向生物燃料行业。

两家公司在产业链上的资源具备一定互补性：中航油在生物燃料产业链内拥有渠道与客户资源，山高环能则深耕餐厨垃圾处理，相关项目已在国内近20个城市布局，投运规模居国内前列。

双方拟把京津冀、华中等地区的主要中心城市作为重点市场，在当地推广餐厨废油至SAF的闭环管理模式。

双方还拟联合当地政府推进餐厨废弃油脂收运体系规范化建设，探索形成“收集—SAF加工—机场加注”的闭环管理体系。

华泰证券还提到，中国口径的UCO包含煎炸老油、泔水油、地沟油等，从产生点直接分类收集的烹饪废油须交由持证废弃油脂收运单位回收，头部餐厨企业依靠特许经营权与收运资质成为合规供给的重要来源。

贸易环节，双方拟就餐厨废弃油脂及其他液体生物质原料的购销展开合作，并计划签署长期合作协议；同等条件下，中航油的资源采购优先考虑山高环能，山高环能的资源供应则优先保障中航油。

双方还计划围绕股权合作、项目合资等模式展开探讨，并就废弃食用油脂（UCO）生产设施、前端餐厨垃圾市场及相关产业链项目的投资建设运营开展合作。

按照规划，未来三年山高环能拟借助并购等方式，把餐厨垃圾日处理能力提升至8000吨至10000吨。

在运营端，山高环能不断织密餐厨垃圾收运网络，改进生产工艺，收运全链条的数字化管理也在推进之中，目的在于提高综合提油率与产能利用率，并优化产品结构。

资金层面，山高环能向特定对象发行股票事项近日已完成，募集资金到账后可为后续并购整合与项目运营提供支持。

今年前三季度，山高环能营业收入为10.74亿元，同比增长3.67%；归属于上市公司股东的净利润9116.88万元，同比增长73.29%。

三季报显示，第三季度公司实现营业收入3.39亿元，同比增长6.04%，归母净利润2607.15万元，同比增长116.47%；报告期应收账款同比增幅达56.79%。

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