探路者前三季度营收增39.35%，归母净利润由盈转亏

“中国户外用品第一股”探路者2026年三季报显示，公司前三季度营收约13.28亿元，同比增长39.35%；归母净利润约-684.84万元，同比由盈转亏。第三季度单季营收约3.98亿元，同比增长32.85%；归母净利润约-5810.14万元。

三季报数据还显示，探路者报告期内存货同比增幅达42.68%，毛利率42.21%，同比减少14.6%；销售费用、管理费用、财务费用合计3.96亿元，三费占营收比29.83%。

探路者方面表示，营收增长主要受芯片业务整体向好带动，本期新收购企业纳入合并范围，芯片业务营收及归母净利润双增，其中营收同比增长199.88%；户外业务营收也增长，但业务调整费用投入加大，经营利润同比下降。

芯片业务是探路者后期切入的赛道。2021年，芯片行业资深人士李明入主探路者，确立“户外+芯片”双主业战略，此后陆续收购北京芯能、韩国G2Touch、江苏鼎茂等芯片企业，2025年底又合计斥资约6.78亿元收购贝特莱、上海通途。

户外用品是探路者的起家业务，2009年公司登陆创业板。2023年至2025年，户外业务收入分别约12.57亿元、13.69亿元、11.51亿元，同比增速分别为11.21%、8.91%、-15.96%；2026年上半年约5.71亿元，同比增长6.05%。

上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄认为，探路者户外投入不少，但品牌推广、产品研发、渠道布局未把握时机，主业未能更进一步；始祖鸟、萨洛姆、迪桑特等国外品牌推进，大众化的骆驼户外在赶超，增长动能与盈利能力同步走弱。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。