花旗下调蓝思科技目标价 H股降至20港元A股降至30元人民币

观点网讯：10月26日，花旗发表报告指，蓝思科技今年第三季业绩明显逊于预期，主要受消费电子品需求疲弱、一款关键折叠手机型号档期变动，以及汇兑影响拖累。

花旗维持蓝思科技港股“买入”评级，将H股目标价由31港元下调35.5%至20港元，A股目标价由40元人民币降25%至30元人民币；并将2026至2028年纯利预测分别下调40%、24%及23%至27亿元、54亿元及70亿元人民币，主要反映毛利率预测下调及研发开支上升。

业绩方面，蓝思科技第三季收入190.35亿元人民币，按年跌8%、按季升29%，分别低于花旗及彭博市场预期8%及12%；毛利率16.2%，按年跌2.5个百分点、按季跌1.2个百分点；经营溢利11.83亿元，按年跌46%、按季升15%；纯利8.43亿元，按年跌50%，较花旗及市场预期低65%及63%。

花旗引述蓝思科技管理层表示，对第四季至明年首季仍感乐观，受惠主要客户折叠手机销售及春季旺季；服务器业务或于今年11至12月开始带来财务贡献，TGV试产线亦计划于今年完成工艺认证。

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