天山铝业前三季度归母净利增92.3%，电解铝量价齐升为核心驱动

天山铝业10月26日晚披露2026年第三季度报告，前三季度实现营业收入274.21亿元，同比增长22.85%，归母净利润64.23亿元，同比增长92.3%。

前三季度扣非后归母净利润63.06亿元，同比增长97.07%；基本每股收益1.4元。

分季度看，第三季度实现营业收入99.09亿元，同比增长41.69%；归母净利润22.46亿元，同比增长78.79%，环比增长14.65%。

第三季度扣非后归母净利润22.39亿元，同比增长80.78%。

电解铝业务量价齐升是业绩增长的核心驱动力。前三季度铝现货价格同比上涨约17%，带动电解铝销售价格同步上行。

产销量端，140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目于今年7月全部达产，年产能提升至140万吨，为销量增长提供支撑。

天山铝业业务贯穿铝土矿、氧化铝、预焙阳极、发电、电解铝、高纯铝到铝箔深加工。

成本端，依托新疆本地煤炭资源价格优势，自发电成本维持平稳，一体化成本优势持续凸显。

此外，二季度子公司税率调整曾带来利润阶段性扰动，三季度后税率影响趋于平稳。

天山铝业第七届董事会第四次会议同日审议通过2026年半年度利润分配预案，公司拟每10股派发现金红利3元（含税），合计派现约13.69亿元。

今年8月，公司已完成2026年度首次分红，同样每10股派现3元，累计现金分红约13.69亿元，年内两次分红合计约27亿元。

公司董事会还审议通过变更回购股份用途并注销的议案，拟注销此前两轮回购股份合计3886.05万股并减少注册资本，对应回购资金约3亿元。

按公司此前披露的2026年度分红比例不低于净利润50%的承诺测算，在铝价稳定于23000元/吨以上的前提下，公司股息率处于全行业领先位置。

近年来，公司持续压降有息负债规模，经营性现金流保持充裕，财务稳健性为持续兑现分红承诺提供支撑。

华创证券研报认为，全球铝社会显性库存已回落至历史同期低位，或对铝价形成强支撑，铝板块未来或转向价格韧性与分红确定性的红利价值主线。

供给端，国内电解铝产能天花板明确，政策端存在刚性约束；海外新增产能受电力供给、投资门槛、运营风险等制约，实际释放节奏或将不及预期。

需求端，国内“六张网”基础设施建设稳步推进，新能源汽车、储能、电力装备等新兴用铝场景持续扩容；海外AI算力建设与新能源产业投资也将带来长期增量。

天山铝业认为，铝行业中长期有望保持供需偏紧态势，行业盈利中枢具备较强支撑。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。