澳华内镜接待148家机构调研，包括淡水泉(北京)投资、富国基金、圆信永丰基金、汇添富基金等

2026年10月30日，澳华内镜披露接待调研公告，公司于10月27日至10月29日接待淡水泉（北京）投资、富国基金、圆信永丰基金、汇添富基金、中银基金、中信证券等148家机构调研。

调研情况显示，澳华内镜2026年第三季度营收1.75亿元，同比增长8.02％；归母净利润为－1,222.77万元，扣非后为－1,586.28万元。1－9月累计营收4.55亿元，同比增长7.62％；归母净利润－9,784.74万元，扣非后－10,392.13万元。利润下滑主要由于计入当期损益的政府补助较上年同期下降，同时公司为夯实长期竞争力，销售费用、管理费用保持较高投入，出现收入增长但利润下滑的情况。

公司表示第三季度医院招采情况较好，第四季度为软镜行业传统采购旺季，将持续推进三级医院覆盖以及AQ－300、AQ－400高端机型院内准入与落地。公司判断国内软镜行业核心增长驱动力未明显变化，需求主要由胃肠镜诊疗量提升与早癌早诊早治政策推进驱动；国内软镜渗透率仍有提升空间，随着招采环境修复，潜在设备采购需求有望释放。竞争格局方面，新增招标项目中国产品牌中标占比有所提升，但海外龙头整体份额仍保持高位，国产设备进入三级医院尤其头部三甲仍面临门槛。

ERCP手术机器人国内临床试验已进入收尾阶段，阶段性数据待临床完成后综合评估；按规划国内NMPA注册证预计2027年Q3取得，CE与FDA同步推进但存在不确定性。2026年国内业务增长中AQ－300仍为主要贡献来源，AQ－400（2025年上市）入院医院质量更高、后续收入占比将逐步提升，两者构成核心产品矩阵；应收账款减值计提属常规会计处理，商业业务占比较低、大额减值风险有限，公司加强回款与管控。研发方面围绕内镜与内镜机器人两大方向：优化现有产品并布局创新小镜种，ERCP机器人为核心在研项目，二代机型及新增功能研发同步开展。

调研详情如下：

第一部分：2026年第三季度经营情况

公司第三季度营收1.75亿元，同比增长8.02％；实现归属于上市公司股东净利润－1,222.77万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为－1,586.28万元；1－9月公司累计营收4.55亿元，同比增长7.62％；实现归属于上市公司股东净利润－9,784.74万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为－10,392.13万元。净利润等指标变动幅度较大的主要原因系：年初至本报告期，公司计入当期损益的政府补助金额较上年同期有所下降。同时，公司为夯实长期竞争力，销售费用、管理费用仍保持较高投入，导致收入增长但利润下滑。

第二部分：问答环节

1、2026年第三季度公司招投标进展如何？高端机型AQ－300、AQ－400入院推进情况？

2026年第三季度医院招采情况较好，第四季度为软镜行业传统采购旺季，公司将持续推进三级医院覆盖及AQ－300、AQ－400高端机型院内准入、入院落地相关工作。

2、ERCP手术机器人临床入组、阶段性成果、取证预期？

ERCP手术机器人国内临床试验已进入收尾阶段，项目按注册路径有序推进，阶段性数据待临床试验完成后综合评估。相关注册重大进展，公司将严格按照信息披露要求及时公告。

3、国内软镜未来招标增长中枢如何判断？增长驱动力与前几年相比是否发生变化？

我们判断行业核心增长驱动力未发生明显变化。软镜需求依托胃肠镜诊疗量提升，属于诊疗需求驱动赛道。当前，国家持续推动消化道早癌早诊早治，行业协会、医疗机构及产业各方也在协同推进落地。国内软镜渗透率仍有巨大提升空间，目前已发展起来的市场主要集中在发达地区，从全民健康角度，区域和人群覆盖仍需进一步提高。后续随着招采环境逐步修复，潜在设备采购需求有望持续释放。

4、2026年四季度国内软镜招采情况如何？当前国内软镜招采格局有何变化？

从行业节奏看，第四季度是医疗设备传统招标旺季。竞争格局方面，在新增招标项目中，国产品牌中标占比有所提升，海外龙头整体市场份额仍保持高位。国产设备进入三级医院，尤其是头部三甲医院仍存在较高门槛，需要国内企业持续打磨产品性能、提升产品品质。长期看，随着国产企业产品力持续进步，本土厂商的市场拓展机会将逐步增加。

5、ERCP机器人国内、海外各市场的取证时间节点是如何安排的？

按照当前规划，ERCP机器人国内NMPA注册证预计2027年Q3取得，海外认证方面，CE证及FDA证也在同步推进。上述时间为当前项目规划节点，受审评核查、临床反馈等多重因素影响存在不确定性，项目整体推进计划暂无调整。

6、国内设备集采趋势对外资厂商销售策略有何影响？如何展望国产与外资在不同层级市场的格局变化？

设备集采整体有利于国产内镜厂商参与市场竞争。中长期看，国产厂商在国内软镜市场的竞争力持续提升，但格局演变节奏受产品、临床验证、渠道、医院采购选择等多重因素影响。行业企业需要持续打磨产品，提升设备可靠性、耐用性、创新能力以及临床适配能力。国内内镜市场容量有限，国产厂商也需要布局海外市场，在海外市场参与国际品牌竞争。长期维度，外资品牌份额存在承压趋势，国产厂商有望持续提升海内外市场影响力。

7、2026年国内业务增长主要由AQ－300还是AQ－400贡献？两款产品目前的入院情况如何？

2026年国内业务增长中，AQ－300仍是最重要的贡献来源，在医院招采金额及整体专业市场中占大头；AQ－400于2025年刚上市，入院医院质量更高，后续其收入占比将逐步提升。AQ－300与AQ－400共同构成公司目前的核心产品矩阵。

8、前三季度计提信用及资产减值的情况下，公司应收账款账龄结构、回款情况如何？回款压力大不大，后续是否存在新增减值风险？

公司依据账龄计提规则与企业会计准则要求计提减值，属于常规会计处理，无特殊事项。目前公司商业业务占比较低，发生大额减值的风险有限，后续新增减值风险整体可控。公司持续加大应收账款管控，积极跟进回款。

9、公司在ERCP机器人之后还有哪些研发项目，最新进展如何？

公司研发布局主要围绕内镜和内镜机器人两大方向。内镜管线方面，持续优化现有上市产品，推进市场渗透，同时布局创新小镜种研发，补齐产品矩阵，匹配临床需求；内镜机器人管线方面，ERCP机器人为核心在研项目，项目落地后将持续迭代，目前二代机型及新增功能的研发工作同步开展。公司将根据战略规划持续推进两大管线的产品与功能开发。

（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）