美银美林认为AI超大规模资本开支激增与债市压力碰撞，风险资产解压窗口或等到2027年上半年

美银美林10月29日《Flow Show》周报指出，AI超大规模资本开支激增与债券市场压力碰撞，科技股牛市承压，矛盾短期难解，风险资产解压窗口或等到2027年上半年，通过地缘政治和平进展、油价大幅下跌、加息周期终结实现。

德意志银行警告，AI抛售潮可能触发美国股市、货币对冲与美元之间的危险反馈循环；外国投资者持有逾20万亿美元美国股票资产，其中约90%的价值来自累积价格升值，而非实际净购入。

周报称，2026年AI超大规模云计算企业（hyperscaler）债务发行达1820亿美元，2024年170亿美元；债券供给冲击压制科技债，美国投资级科技债相对整体投资级债券指数的总回报跌至30年低点。

法国农业信贷银行10月27日研报认为，2026年美国AI投资热潮推升经济和通胀，促使美联储9月加息，并可能在12月进一步收紧；今年美元上涨主要依赖未经汇率对冲的海外资金流入AI相关美股和公司债，而非美国国债。

过去六个月全球央行加息42次，美元走强、美债收益率上行，科技股领涨受阻；纳斯达克100触及30000点上限，费城半导体较高点跌20%。本周全球股票资金流入566亿美元，中国股市流入257亿美元，创2025年4月以来最大规模。

高盛10月28日发布研报指出，美联储暂停加息并不等于政策转向，通胀风险仍然存在。

美银美林策略师Michael Hartnett在报告中指出，政策制定者不会允许债券收益率无序上升威胁股市财富及银行体系抵押品，收益率曲线控制（YCC）或量化宽松（QE）的威胁将有效压制债券收益率。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。