阳光电源(300274.SZ)：公司储能四季度出货预计攀升至20 GWh 以上，全年出货预计在 60 GWh 以上

格隆汇11月2日丨阳光电源(300274.SZ)投资者关系活动记录表显示，目前市场上储能系统价格总体处于相对稳定的阶段，这种稳定来自几方面博弈：一是行业竞争加剧后，价格进一步下探空间有限，企业单纯依靠低价难以维持长期经营；二是虽然碳酸锂价格下降较多，但铜等其他原材料成本上涨较快，即使综合来看成本有所降低，但还面临消费税、出口退税下调等因素的影响。虽然我们现在毛利率是下滑的，但在可承受范围内，目前基于品牌优势、产品性能、交付和服务能力等综合优势公司产品售价保持一定溢价，未来将持续优化产品竞争力，新产品PT3.0 预计集中在明年交付，同时依托规模采购、供应链协同、技术降本等优势保持竞争力。

公司储能四季度出货预计攀升至20 GWh 以上，全年出货预计在 60 GWh 以上，符合公司年初预期。明年储能全球市场新增装机保守估计增速在 30%以上，国内持续增长，海外增速超过 40%，从公司目前订单来看，公司增速将更高一些，明年储能出货预期在今年的基础上可能接近翻倍。公司对明年储能行业充满信心，行业驱动因素一方面是储能灵活性调节资源的价值随着光伏风电进一步增长和数据中心的发展而逐步提升，驱动储能套利及装机需求；另一方面收益模式逐步完善，海外主要市场形成辅助服务加现货交易加容量电价的多元收益结构，项目回报率总体不错，所以英国、德国、意大利、西班牙、澳大利亚、巴西等容量市场拍卖储备了充足的项目管线，支撑欧洲、亚太、拉美市场持续增长。同时储能总体交付周期在缩短，标准化水平在提高，成本有所下降，包括碳酸锂价格的回落共同为市场的增长增加了信心。