国信证券：海上风电深远海放量 海缆与导管架打开价值空间

智通财经获悉，国信证券发布研报称，当前全球海上风电的成本已具备替代传统化石能源的经济性，同时其全生命周期碳排放量也是理想的清洁能源选择。展望2026—2030中国新增海上风电装机4/12/15/18/24GW，累计新增73GW，其中深远海29GW。优先关注具备330kV/500kV交流及柔直送出缆能力的海缆企业，其次关注导管架产能与码头条件领先、具备海外订单的管桩企业。

国信证券主要观点如下：

海上风电是全球清洁能源发展的主流选择

当前全球海上风电的成本已具备替代传统化石能源的经济性，同时其全生命周期碳排放量也是理想的清洁能源选择。海上风电产业具备很多外部友好性：1、项目距离人的居住区较远，不易出现噪声及景观等环境问题，建设时也不存在道路限制;2、设置区域广，可选择风况较好区域，容量系数更高的机位点;3、可靠近电力负荷中心，相关基础设施成本更小;4、海上风电属于技术密集以及创新程度较高的领域，发展海上风电可培育扶持当地新兴产业、带动固定资产投资和就业。

中国市场需求与项目基础：“十五五”海上风电累计并网1亿千瓦以上，核准领先装机

“十五五”规划纲要提出在渤海、黄海、东海、南海布局海上风电基地，力争海上风电累计并网1亿千瓦以上;国家能源局提出2030年终端电能占比提升至35%左右。2026年1—9月海风新增装机2.45GW(同比-30%)，但1—10月核准8.9GW(同比+41%)，核准端改善为2027年后放量提供储备。

规模与经济效益：2030年新增24GW，深远海占比58.3%

该行展望2026—2030中国新增海上风电装机4/12/15/18/24GW，累计新增73GW，其中深远海29GW。海底电缆、管桩和风机这三类深远海核心设备每GW设备价值量估计为59亿元。随着海上风电市场快速扩容，到2030年这三类设备市场产值由约200亿元增至1326亿元，产业增量利润超过150亿元。

风险提示：海风核准与建设进度不及预期、深远海用海与送出工程推进放缓、行业竞争加剧、原材料价格波动、价值量测算假设偏差、设备与施工安装质量与安全风险。